GazetaMiasta.pl Zamość, Tomaszów Lub., Hrubieszów, Biłgoraj wiadomości, wydarzenia i informacje
Podobne artykuły
Żywność wciąż podbija inflację
Według GUS inflacja CPI wyniosła w lutym 3,6% r/r w porównaniu z 3,6% w styczniu (wstępny szacunek styczniowej inflacji przed rewizją wag w koszyku CPI wyniósł 3,8%). Inflacja w lutym była zatem niższa od naszej prognozy (3,9%) zgodnej konsensusem rynkowym.
Do wzrostu inflacji względem stycznia przyczyniło się głównie zwiększenie dynamiki cen żywności i napojów bezalkoholowych z 4,6% r/r w styczniu do 5,0%, związane z hossą na globalnych rynkach surowców rolnych. Efekty te zostały wzmocnione przez czynniki krajowe: wyczerpanie się krajowych zapasów zbóż zakupionych przez producentów mąki przed wzrostem cen na przełomie sierpnia i września (w lutym ceny mąki wzrosły o 2,6% m/m, a ceny pieczywa o 1,8%) oraz relatywnie silny, w porównaniu ze wzrostem cen na rynkach światowych, wzrost cen cukru (w lutym wzrosły one o 9,6% m/m, co przyczyniło się do zwiększenia rocznego wskaźnika inflacji CPI o 0,04 pkt. proc.).
Bez niespodzianek w koszyku inflacyjnym
Jak co roku GUS zmienił system wag stosowanych w obliczeniach wskaźników cen towarów i usług konsumpcyjnych, uwzględniając aktualne wyniki badań budżetów gospodarstw domowych. Największe zmiany dotyczą nośników energii z wyłączeniem paliw (wzrost udziału w wydatkach gospodarstw domowych o 0,7 pkt. proc. do 12,3%), paliw (wzrost o 0,4 pkt. proc. do 4,6%) oraz wyposażenia mieszkania i prowadzenia gospodarstwa domowego (spadek o 0,3 pkt. proc. do 4,9%). Znaczący wzrost udziału wydatków związanych z nośnikami energii wynika z relatywnie niskiej elastyczności cenowej popytu na dobra należące do tej grupy. Z kolei nieznaczny spadek udziału wydatków na żywność (o 0,1 pkt. proc. do najniższego w historii poziomu 24,0%) i zwiększenie udziału wydatków na restauracje i hotele (o 0,1 pkt. proc. do najwyższego poziomu w historii 6,8%) był typowy dla gospodarki zmniejszającej lukę rozwojową w porównaniu do krajów rozwiniętych – wzrósł udział dóbr o wysokiej elastyczności dochodowej popytu (hotele i restauracje), a spadł udział dóbr, w przypadku których elastyczność ta jest relatywnie niska (żywność).
Mniejsze prawdopodobieństwo podwyżki stóp w kwietniu
Naszym zdaniem dzisiejsze dane o inflacji w lutym sygnalizują spadek prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych na kwietniowym posiedzeniu. Wskazuje na to zarówno wyraźnie niższy od konsensusu wskaźnik CPI, jak i wyraźnie niższy od konsensusu poziom inflacji bazowej, wskazujący na brak wyraźnej presji popytowej w gospodarce. Spodziewamy się, że w marcu inflacja wyniesie 3,7% r/r, a w kolejnych miesiącach ulegnie nieznacznemu obniżeniu do 3,3% w grudniu, do czego przyczyni się spowolnienie wzrostu cen surowców rolnych i ropy naftowej na rynkach światowych. Spodziewane przez nas długotrwałe utrzymywanie się inflacji powyżej celu inflacyjnego (2,5%) stanowi wsparcie dla naszej prognozy ścieżki stóp procentowych NBP, zgodnie z którą kolejnej podwyżki stóp o 25 pb można oczekiwać w II kw. br.
Żródło: INVEST-BANK oddział Zamość
ul. Partyzantów 29
22-400 Zamość
tel. 84 627-08-29
